首部促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展系統(tǒng)性文件發(fā)布

　　近年來，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)不斷發(fā)展壯大，已成為促進科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化的重要資本力量，需要進一步規(guī)范、監(jiān)管、完善。可以預見，隨著國內(nèi)第一部促進創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展系統(tǒng)性、針對性文件的出爐，創(chuàng)業(yè)投資將迎來“政策春天”，邁上更高水平。

　　

　　9月20日國務院正式印發(fā)《關于促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》（以下簡稱《意見》）?！兑庖姟窂娬{(diào)了創(chuàng)業(yè)投資對于當前我國經(jīng)濟社會發(fā)展的重要意義和作用，明確了促進創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策舉措，被業(yè)界認為是“有形之手”的漂亮一筆，在我國創(chuàng)業(yè)投資體制建設史上具有里程碑意義。

　　

　　“《意見》堅持問題導向，凝聚了各方共識，是一項‘管用’的政策措施。”國家發(fā)展改革委副秘書長許昆林表示，《意見》著力推進供給側(cè)改革和創(chuàng)投做大做強做優(yōu)，著力培育一批具有國際影響力和競爭力的中國創(chuàng)業(yè)投資品牌，有利于加快形成“雙創(chuàng)＋創(chuàng)投”的協(xié)同互動發(fā)展格局。

　　

　　創(chuàng)投業(yè)邁向高端

　　

　　十年磨一劍。早在2005年，國家發(fā)展改革委等10個部門就發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）。如果說《暫行辦法》開啟了中國創(chuàng)業(yè)投資時代的大幕，那么本次《意見》的出臺，則將吹響中國創(chuàng)投邁上更高水平、更新階段的號角。

　　

　　據(jù)統(tǒng)計，過去10年我國創(chuàng)業(yè)投資資本規(guī)模以年均近20%的速度增長。截至2016年7月末，在全國創(chuàng)業(yè)投資備案管理系統(tǒng)備案的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)共1778家，備案創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模4340億元；累計投資案例1.78萬個，累計投資金額4558億元。

　　

　　創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展壯大，已成為促進科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化的重要資本力量。但與此同時，我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展仍不充分，面臨著法律法規(guī)不健全、監(jiān)管體制不適應、行業(yè)信用體系建設滯后、政策環(huán)境不完善以及機構投資者投資渠道狹窄、退出渠道不暢等問題，也存在投資估值虛高、投資泡沫化現(xiàn)象以及非法集資風險隱患。

　　

　　針對上述現(xiàn)象，在對過去10年創(chuàng)投行業(yè)系統(tǒng)深入梳理的基礎上，《意見》提出了未來創(chuàng)業(yè)投資包括天使投資在內(nèi)的行業(yè)發(fā)展定位，構建了促進行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的制度和政策框架。

　　

　　多位專家表示，《意見》的出臺，將有利于推進供給側(cè)結構性改革，推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，促進技術與市場融合、創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)對接，孵化和培育面向未來的新興產(chǎn)業(yè)，推動經(jīng)濟邁向中高端水平。

　　

　　政策紅利值得期待

　　

　　“《意見》從創(chuàng)投業(yè)當前發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，系統(tǒng)科學地提出了促進創(chuàng)投業(yè)大發(fā)展的政策舉措，并明確了各部門的職責和分工，可見國家層面支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的決心?！本?lián)資本董事總經(jīng)理王能光表示，對創(chuàng)投行業(yè)來說，《意見》是一個重大利好，其后續(xù)政策帶來的機遇值得期待。

　　

　　據(jù)悉，《意見》著力構建了從行業(yè)到政府部門、從行業(yè)協(xié)會組織到各類服務機構的立體化政策服務體系，覆蓋創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)運營中“募、投、管、退”各環(huán)節(jié)，首次明確提出促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的基本原則，即堅持服務實體、堅持專業(yè)運作、堅持信用為本、堅持社會責任，鼓勵創(chuàng)投機構長期投資和價值投資，不斷提高創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)化運作和管理水平。

　　

　　“這是迄今為止對創(chuàng)業(yè)投資最為全面系統(tǒng)的政策文件，抓住了制約創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展的關鍵?！苯K高科技投資集團董事長、黨委書記張偉表示，與國外創(chuàng)投機構相比，國內(nèi)創(chuàng)投機構的投資人還不夠豐富。對此，《意見》明確要培育多元創(chuàng)業(yè)投資主體，鼓勵各類主體參與創(chuàng)業(yè)投資，同時提出股債聯(lián)動機制促進行業(yè)發(fā)展。

　　

　　對于創(chuàng)業(yè)投資而言，缺乏長期資金和愿意承擔風險的資金是存在的問題，因此加強政府引導和政策支持成為關鍵?！兑庖姟访鞔_要研究鼓勵長期投資的政策措施，對專注長期投資的創(chuàng)投企業(yè)在稅收優(yōu)惠、債券發(fā)行、政府項目對接等方面加大支持力度。

　　

　　對于廣受關注的退出機制問題，《意見》提出要充分發(fā)揮主板、創(chuàng)業(yè)板和地方性股權交易場所功能，完善全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易機制，規(guī)范發(fā)展專業(yè)化并購基金，支持證券公司柜臺市場等開展直接融資業(yè)務，暢通創(chuàng)投的上市、股權轉(zhuǎn)讓、并購重組等退出渠道。

　　

　　加速出臺配套措施

　　

　　創(chuàng)業(yè)投資是打造創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的新動能，加快《意見》落地實施，已成為加快經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、推進供給側(cè)結構性改革的題中之義。

　　

　　對于行業(yè)反映較為突出的公司制企業(yè)和合伙制企業(yè)稅收差異較大、投資中小高新技術企業(yè)稅收抵扣政策門檻偏高等熱點問題，許昆林表示，《意見》首次提出堅持稅收中性和公平原則，統(tǒng)籌研究鼓勵創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資人投資種子期、初創(chuàng)期等科技型企業(yè)的稅收支持政策，“目前，有關部門已經(jīng)著手研究創(chuàng)業(yè)投資稅收優(yōu)惠政策，很有希望在近期推出”。許昆林說。

　　

　　因受制于國有企業(yè)無法作為普通合伙人發(fā)起設立有限合伙制基金、國有股轉(zhuǎn)持社保、國有股權轉(zhuǎn)讓要掛牌評估等政策，國有創(chuàng)投在競爭異常激烈的市場環(huán)境下鮮有做大做強的，國有資本更多的是以引導基金的方式參與支持創(chuàng)業(yè)投資。

　　

　　對此，《意見》明確支持有需求、有條件的國有企業(yè)依法依規(guī)、按照市場化方式設立或參股創(chuàng)投企業(yè)和母基金，為國有資本以更大力度、更大視角參與支持創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展指明了方向。

　　

　　“在供給側(cè)結構性改革中，創(chuàng)業(yè)投資對促進財政資金市場化使用、社會資本規(guī)模化運作等方面的作用，顯然被寄予了厚望?！敝袊顿Y協(xié)會創(chuàng)投委常務副會長沈志群表示，更多有關促進創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策將加速出臺。（記者  顧陽）