發(fā)揮好并購(gòu)重組服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能

日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布擬修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，并向社會(huì)公開征求意見。其中，最為重磅的修訂內(nèi)容就是支持符合國(guó)家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市，市場(chǎng)將此解讀為創(chuàng)業(yè)板借殼上市解禁。

　　不僅如此，該征求意見稿還提到取消“凈利潤(rùn)”指標(biāo)、縮短“累計(jì)首次原則”的計(jì)算期間、恢復(fù)重組上市配套融資等舉措，放寬并購(gòu)重組限制，等等。

　　可以說，調(diào)整優(yōu)化并購(gòu)重組制度，是資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的必然要求，對(duì)進(jìn)一步完善符合中國(guó)國(guó)情的資本市場(chǎng)多元化退出渠道和出清方式、提高上市公司質(zhì)量并激發(fā)市場(chǎng)活力具有重要意義。

　　隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)、上市公司存量改革的推進(jìn)及設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，市場(chǎng)需求和環(huán)境出現(xiàn)了新的變化。并購(gòu)重組作為資本市場(chǎng)的工具之一，應(yīng)辯證地認(rèn)識(shí)，甚至重新審視其市場(chǎng)功能。在市場(chǎng)化和法制化的基礎(chǔ)上，優(yōu)化重組上市制度體系，特別是允許戰(zhàn)略新興行業(yè)及高新企業(yè)通過重組上市方式進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板，能夠提升資本市場(chǎng)韌性和活力。

　　通過優(yōu)化并購(gòu)重組制度，破除重組上市障礙，降低制度交易成本，能夠?yàn)橘Y本市場(chǎng)“堰塞湖”提供有效的退出機(jī)制，并以常態(tài)化并購(gòu)重組為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)打開上市通道，為上市公司提質(zhì)增效注入“新鮮血液”，也能讓殼資源的炒作之風(fēng)在供求調(diào)整中逐漸冷卻。

　　當(dāng)前，我國(guó)正處在深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，資本市場(chǎng)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能的轉(zhuǎn)換器，優(yōu)化調(diào)整制度和規(guī)則能夠進(jìn)一步服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。支持符合國(guó)家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市是創(chuàng)業(yè)板深化改革邁出的重要一步，將有利于更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)重要功能，有效釋放微觀主體活力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展。

　　此次重組政策修訂，與創(chuàng)業(yè)板服務(wù)高新科技型、創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的板塊定位高度吻合，有助于充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略支撐作用，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展時(shí)期資本市場(chǎng)所承擔(dān)的重要?dú)v史使命。